بهترین اقدامات برای جلوگیری از: الف) ایجاد یک بحران اقتصادی . ب) مدیریت نادرست بحرانی که در حال حاضر در جریان است. با بزرگترین شکست سیاست اقتصادی خود تحمیلی در طول عمرم، دولت هر دو جنایت سیاستی را تنها در سه هفته مرتکب شده است.
این برای کسانی که فصل‌های کتاب‌های درسی اقتصادی «چه کاری را نباید انجام داد» را می‌نویسند، راحت است، اما برای بقیه ما بسیار مفید است. آشفتگی بازار باعث هرج و مرج سیاسی شده است، در حالی که کاهش هزینه ها و افزایش وام مسکن در پیش است. بنابراین باید اشتباه اساسی را که ما را به این موضوع کشانده است، محاسبه کنیم: عدم شناخت آن زمینه اقتصادی مهم است و با رسیدن نرخ های بهره بالاتر، زمینه تغییر کرده است.
روز جمعه، نخست‌وزیر صدراعظم خود و دومین کاهش مالیات بودجه کوچک را کنار گذاشت، زیرا مالیات شرکتی پایین‌تر به بالاترین نرخ لغو مالیات در سطل زباله سیاست ملحق شد. دولتی که استدلال اصلی آن این بود که مالیات شرکت های پایین تر باعث رشد می شود، اکنون قصد دارد آن را از 19 درصد به 25 درصد در آوریل افزایش دهد.
چرا؟ زیرا لیز تراس چاره‌ای نداشت، زیرا تمرکز بازار بی‌سابقه بر این بود که آیا دولت واقعاً برنامه‌ای معتبر برای متعادل کردن کتاب‌ها دارد یا خیر، با واقعیت سیاسی مطابقت داشت که نمایندگان محافظه‌کار و مردم به دور دیگری از ریاضت اقتصادی در مقیاس جورج آزبورن رأی نخواهند داد. در همین حال، خس خس های معمول خزانه داری برای کاهش محاسبات مالی در دسترس نیست: شما نمی توانید پس از اینکه همه اعتماد خود را از دست دادند، یک ترفند اطمینان را انجام دهید.
آخرین چرخش به کجا خرج می کند امور مالی عمومی و خانواده؟ با لغو تنها 45 درصد از کاهش مالیات ها، دلیلی وجود دارد که واکنش بازار در روز جمعه، تسکین دهنده نبود. بزرگترین کاهش مالیات در 50 سال اخیر کاهش یافته است، اما بزرگترین کاهش مالیات از اواخر دهه 1980 باقی مانده است. در ترکیب با چشم‌انداز تیره اقتصادی و هزینه‌های استقراض بالاتری که بازارهای مخوف تحمیل کرده‌اند، جرمی هانت، صدراعظم جدید، تنها دو هفته فرصت دارد تا تصمیم‌های دشواری اتخاذ کند. توانایی نشان دادن اینکه بدهی تحت برنامه مالی میان‌مدت قرار می‌گیرد که در 31 اکتبر قرار دارد، ممکن است به 20 تا 40 میلیارد پوند سخت‌گیری مالی نیاز داشته باشد.
در سراسر وایت هال، منویی از گزینه های نامطلوب در حال آماده شدن است. کاهش رفاه روی میز بسیار فراتر از جلوگیری از افزایش مزایا مطابق با تورم است (که باعث صرفه جویی 3 میلیارد پوندی برای خزانه داری می شود اما درآمد فقیرترین خانواده ها را به پایین ترین سطح می رساند که از اوایل قرن گذشته مشاهده نشده است). خدمات عمومی که در حال حاضر برای پرداخت 5 درصد افزایش دستمزد با مشکل مواجه هستند، زمانی که بودجه آنها بر اساس تسویه 3 درصد تعیین شده بود، بیشتر تحت فشار قرار خواهند گرفت. و تاریخ کاهش در دهه‌های 1990 و 2010 به ما می‌گوید که هزینه‌های سرمایه‌گذاری عمومی کاهش می‌یابد – کنار گذاشتن راه‌آهن‌های جدید آسان‌تر از اخراج پرستاران است. هانت باید به این فهرست نگاه کند و به این نتیجه برسد که کاهش مالیات بیشتری مورد نیاز است.
چرخش‌های کاهش مالیات همچنین به منظور جلوگیری از افزایش نرخ‌های بهره، کاهش فشار کوتاه‌مدت بر بانک انگلستان برای افزایش نرخ‌ها به منظور جبران افزایش مالی، و اطمینان بخشی به بازارها است، بنابراین آنها از اعمال هزینه‌های پولی اقتصاددان به بریتانیا خودداری می‌کنند. کروگمن لقب " حق بیمه ریسک احمق " را داده است. اطلاعیه روز جمعه در مورد اولی پیشرفت هایی داشته است و در مورد دوم دقیقاً صفر است.
ما در حال تبدیل شدن به این فکر هستیم که وام مسکن 2 درصد طبیعی است به زندگی با پرداخت 6 درصد. این کار به زمان نیاز دارد، زیرا مردم از معاملات با مدت زمان معین خارج می شوند، اما اندازه شوک وارده به سختی قابل اغراق است: پنج میلیون خانواده برای افزایش متوسط قبض وام مسکن تا پایان سال 2024 حدود 5000 پوند تعیین شده اند. این بیش از 26 میلیارد پوند در سال است – درآمدی معادل افزایش 5 درصدی نرخ پایه مالیات بر درآمد.
حامیان بودجه کوچک خاطرنشان می کنند که بیشتر این افزایش نرخ بهره به هر حال انجام می شود. آنها درست می گویند، اما این مورد برای دادستانی است تا دفاع، که خطای اصلی قضاوت کواسی کوارتنگ و تراس را روشن می کند. نقطه ای که در آن اقتصادهای پیشرفته شروع به مبارزه با گذار فوق العاده دشوار به عصر نرخ بهره بالاتر می کنند، دقیقاً بدترین زمان برای اعلام کاهش عظیم مالیاتی بدون بودجه است.
آن انتقال همیشه درهم و برهم بود. نرخ ها در حال افزایش هستند زیرا تورم بسیار بالا است و اقتصادهای ما، به ویژه ایالات متحده، در حال حاضر با ظرفیت کامل کار می کنند، بنابراین بانک های مرکزی بلافاصله به هر گونه افزایش مالی با نرخ های بهره بالاتر واکنش نشان می دهند. پایان دوره ده ساله ما با نرخ های بهره نزدیک به صفر، پیامدهای عمیقی دارد، به ویژه به این دلیل که طرف دیگر هزینه بالاتر وام، کاهش قیمت دارایی ها است.
برای خانوارها، پیامدها بر قیمت مسکن غالب خواهد بود، اما برای بازارهای مالی این تاثیر همه جا خواهد بود، زیرا قیمت همه چیز از سهام گرفته تا اوراق قرضه تحت فشار قرار می گیرد. سرعت محض سقوط ارزش اوراق قرضه دولتی یا گیلت ها زیر آسیب های اخیر صندوق بازنشستگی قرار دارد و تعدیل با کاهش قیمت دارایی ها، سایر بخش های سیستم مالی ما را تحت فشار قرار خواهد داد.
افزایش نرخ‌ها همچنین تنش‌ها را برای سیاست‌گذاران اقتصاد کلان مطرح می‌کند. این بین سیاست مالی و پولی واضح است، جایی که افزایش نرخ بانک انگلستان به سود بدهی بالاتر برای خزانه داری تبدیل می شود. اما با توجه به اینکه وظیفه آن پایین نگه داشتن تورم (الزام افزایش نرخ) و در عین حال حفظ ثبات مالی (جایی که افزایش نرخ می تواند بی ثباتی را تهدید کند) مشکلاتی را برای بانک انگلستان ایجاد می کند.
همه این چالش‌ها پیش روی ما – و سایر اقتصادهای پیشرفته – با یا بدون بودجه کوچک است، اما مینی بودجه بریتانیا را تبدیل به فرزند پوست آنها کرده است. این افزایش نرخ ما را تسریع کرده است و پیش فرض حیاتی اعتبار را که معمولاً به این معناست که بازارهای مالی با اقتصادهای توسعه یافته مانند بریتانیا بسیار متفاوت از اقتصادهای نوظهور رفتار می کنند، خاموش کرده است. ما تمرکز کسانی را که نگران این موضوع هستند که برخی از دولت‌ها ممکن است برایشان آسان نباشد که دارایی عمومی خود را روی یک پایه پایدار نگه دارند، از کشورهایی مانند ایتالیا به سمت خودمان کشیده‌ایم.
همه تبلیغات، تبلیغات خوبی در سیاست گذاری اقتصادی نیست. و ما بانک انگلستان را مجبور به خرید اضطراری اوراق قرضه کرده ایم تا از صندوق های بازنشستگی و ثبات مالی محافظت کند، دقیقاً در نقطه ای که می خواست اوراق قرضه بفروشد تا تورم را کاهش دهد.
دولت همچنین حق دارد که بگوید پوتین و قیمت بالای گاز پشت بسیاری از مشکلات امروز ما نهفته است. به عنوان یک واردکننده انرژی، این ما را به عنوان یک کشور بسیار فقیرتر می کند. اما این دلیل دیگری برای ایجاد عدم اطمینان در مورد سیاست اقتصادی شماست، درست زمانی که برای تامین کسری عظیم حساب جاری که قیمت های بالای بنزین به آن نیاز دارد، به وام گرفتن از خارج متکی هستید.
قبل از اینکه دولت درگیر اشتباهات سیاست جنایی هفته های اخیر شود، بازارهای مالی با نگرانی نظاره گر بودند. و می دانید چه زمانی قطعاً نباید مرتکب جرم شوید؟ وقتی پلیس ها از قبل در صحنه هستند.
تورستن بل، مدیر اجرایی بنیاد رزولوشن است

source

توسط artmisblog